不平凡的2020過去了，市場經歷從熊到牛的轉換，也讓資管市場迎來難得的火熱年。這一年，剛被允許面向高凈值個人客戶的保險資管，收益如何？
據券商中國記者數據統計，5只股票型、混合型保險資管產品在2020年的收益率超過100%，最高收益119%。由于保險資管產品為私募產品，收錄以及公開信息可見的并非全部產品，因此這可能并不代表保險資管產品最好收益。
從各類型上看，股票型、混合型、債券型、貨幣型的四類保險資管產品中，有2020年度凈值增長數據的329只，各類平均收益率分別為：股票型40.68%、混合型34.11%、債券型7.09%、貨幣型3.44%。
可以作為業績對比的一個維度是大盤表現。去年，上證綜指上漲13.87%，滬深300上漲27.21%，科創50指數上漲39.30%；深證成指上漲38.73%，中小板指上漲43.91%，創業板指上漲64.96%。
另一可參考的是公募基金業績。據銀河證券基金研究中心數據，2020年股票基金收益率42.89%，混合基金46.67%，債券基金4.24%，貨幣市場基金2.01%。
來源：銀河證券基金研究中心
可以看到，在去年的股市大年，保險資管產品的權益類業績遜于公募基金，不過其優勢項目固收類產品的業績仍有較大領先地位。
保險資管的長處在于長期穩健，券商中國記者也統計了過去3年、過去5年的保險資管產品收益情況，以觀其歷史業績基礎和投資管理能力。
回顧保險資管產品業務發展，自2013年再啟動試點以來，其已成為保險資管公司市場化運作、擴大第三方業務的重要抓手。特別是近年，隨著險資、銀行理財等的認可度提升，該業務已進入發展快車道。2020年6月末時，其規模已經達到1.98萬億，是保險資管機構的三類資管業務中規模最大的。
值得一提的是，去年，保險資管產品被正式放行面向個人合格投資者，這為保險資管走入高凈值人群市場大藍海、打開第三方業務空間提供了窗口。隨之，保險資管公司對組合類保險資管產品這個業務抓手更加重視，一個體現就是要提高投資管理能力、提升產品收益率、打造品牌影響力。可以預期，好的保險資管產品也會越來越多，保險資管公司的拳頭產品也會越來越多，將為高凈值人群提供差異化的、多元化的理財選擇。
(注：由于保險資管產品所屬分類存在變更可能，若文中產品有分類偏差等問題，歡迎與我們聯系)
股票型產品篇
1)去年業績：81只產品平均收益率40.68%，最高119.28%
券商中國記者根據數據統計，有2020年度收益率數據的股票型保險資管產品共81只。81只產品2020年平均收益率40.68%，整體表現略遜于股票型基金，后者2020年平均收益為42.89%。
從具體產品業績看， 2020年共有25只股票型保險資管產品收益率超過50%，2只產品收益率超過100%。
其中，收益最高的產品為太平資產旗下“太平之星13號” ，凈值增長率119.28%；太平資產旗下的“太平之星14號”凈值增長率為115.94%，位列第二。
緊隨其后的三只產品分別為陽光資產旗下成長精選配置(91.44%)，平安資管旗下醫療主題股票精選(如意10號)(90.21%)，大家資產旗下的“盛世精選2號(第二期)”(89.52%)。此外，陽光資產還有2只產品收益率達到88%以上。這些產品在同類型保險資管產品中，表現有較大領先。
2)近3年：兩只最高收益率172%、155%
如果將時間拉長到3年，股票型保險資管產品的整體累計收益更加可觀。
收錄產品中，一共有63只股票型保險資管產品成立3年以上且具有收益率數據。在2018-2020的3年累計收益率維度下，共有5只產品累計收益率超過100%，收益率在50%-100%的有26只產品。也就是說，接近一半的股票型保險資管產品，3年收益率在50%以上。不過同時，也有5只產品的3年收益率為負。
其中，3年累計收益率表現最好的兩只資管產品是大家資產-盛世精選2號(第二期)和平安資管醫療主題股票精選(如意10號)，這兩只產品的3年累計凈值增長率分別達到172.66%、155.3%。
3)近5年：兩成產品收益超100%、過半數產品收益超50%
從5年維度來看，險資穩健增長特性更加凸顯，更高比例的產品有了翻倍的業績。
數據中，一共有23只股票型保險資管產品成立5年以上且顯示了收益率數據。在2016-2020的5年累計收益率維度下，有5只產品累計收益率超過100%，占比超過20%；收益率在50%-100%的有7只產品。也即，超過半數產品收益率超過50%。
其中，5年累計收益率超過100%的包括：泰康資產-積極配置(142.35%)，平安資管醫療主題股票精選(如意10號) (142.2%)，光大永明聚寶1號(132.79%)，陽光資產-主動配置二號(123.06%)，太平洋成長精選(108.52%)。
混合型產品篇
1)去年業績：70只產品平均收益34.11%，最高118.62%
在公布凈值的混合型保險資管產品中，有年度收益率數據的產品一共70只，最高收益率為118.62%，這類產品2020年平均收益為34.11%，不及公募基金(46.67%)。
取得2020年收益率前五的產品均為太平資產旗下產品，分別為太平資產太平之星24號、太平之星22號、太平之星10號、太平之星安心8號、太平之星安心1號，收益率分別為118.62%、117.47%、117.07%、88.27%和86.88%。
2)近3年：1/3的產品收益率超50%
從2018-2020年的3年業績看，49只混合類保險資管產品中，有1只收益率超過100%。即平安資管偏股靈活配置(如意28號)，收益率為100.04%。
3年累計收益率在50%-100%的產品共有16只，收益靠前的包括中意資產-強勢輪動(80.25%)、民生通惠通匯4號(79.10%)、華安財保安贏3號(78.52%)等。
與此同時，3年累計收益率為負的混合類保險資管產品共有2只，其中表現最差的產品3年累計收益率僅為-20.48%。
3)近5年：最高收益接近150%
從5年維度來看，可觀察的產品數量較少，不過能看出一定的穩健增長特性。Wind數據中，一共有15只混合類保險資管產品成立5年以上且顯示了收益率數據。
在2016-2020年的5年累計收益率維度下，有2只產品累計收益率超過100%，分別為太平資產太平之星安心8號、太平洋卓越十八號，5年累計收益率分別為147.78%和117.12%。
5年累計收益率在50%-100%的有5只產品，20%-50%的有6只產品，另有一只混合類保險資管產品收益率為負。
債券型產品篇
1)去年業績：152只產品整體收益7.09%，最高16%
跟蹤的債券類保險資管產品總數294只，其中152只產品有去年凈值增長率數據。債券類產品是保險資管產品的“大頭”，在各類型產品中數量最多。這也是保險資管的優勢產品，2020年，在債券型產品上，保險資管的整體表現好于公募基金。
具體來說，這154只債券型保險資管產品的2020年平均收益率為7.09%，比債券基金(4.24%)高出2.8個百分點。
債券類保險資管產品中，2020年表現最好的是民生通惠聚鑫10號資產管理產品，數據顯示，這是民生通惠資管公司于2018年6月8日設立的產品，2020年凈值增長率為16%。同時，民生通惠聚鑫11號產品收益率也較高，為14.5%，在同類型保險資管產品中排第三。
此外，大家資產穩健精選系列、華泰資產、陽光資產、泰康資產、光大永明資產、人保資產、華安財保的多個債券類產品，去年收益率也達到10%以上。
2)近3年業績：最高收益率46%
若將時間拉長到3年，則收益率最高的債券型產品是人保資產高收益1號，這是人保資產2016年11月18日成立的產品，其自2018到2020年的3年收益率達到46%。
緊隨其后的，是大家資產的穩健精選系列的5個產品，其則以34%-39.5%的收益在近3年的同類型保險資管產品中業績領先。
3)近5年：業績穩健增長，近八成產品年化收益超過5%
進一步將觀察周期拉長，成立滿5年的債券型保險資管產品數量還較少，但從這些產品中可以看到保險資管收益穩健增長的業績軌跡。
從整體看，券商中國記者據數據統計，盡管有2016年11月到2018年初的較長期債市低迷期，在全部24只成立時間滿5年的債券型保險資管產品中，年化收益率超過5%的有19只，占比接近八成。另外5只產品中，4只年化收益率在4%以上， 最低的1只年化收益率也有3.87%。
從具體產品看，5年收益最高的產品為泰康資產穩泰價值3號，其在最近一年收益率10.47%，2018-2020年的過去3年收益率25.52%，2016-2020年的過去5年收益率累計達到40.60%。
再如，光大永明聚寶2號過去5年收益率39.88%，華泰增利過去5年收益率39.77%，也都在各年度區間保持著收益穩定增長。
此外，太保資產、光大永明資產、陽光資產、人保資產等公司成立時間滿5年的多款債券型保險資管產品都有穩健收益。
貨幣型產品：多只產品去年收益率超4%
資管新規后，貨幣型產品已經不再作為單獨一類。不過從目前收錄的產品看，尚有26只貨幣型保險資管產品，2020年平均收益率3.44%，也要高于貨幣基金(2.01%)。
其中，民生通惠資產、大家資產、生命資產旗下的共計4款貨幣型產品，2020年收益率在4%以上。從2016-2020年的5年看，保險資管對于這類產品的管理能力也較強，5只產品中的收益率最高的3只，收益率分別達到20%、18.8%、18.6%。
