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2021年險資將更加青睞股票投資 重點偏好滬深300和上證50

[ 2021-01-21 17:50 ]   來源:[ 財聯社 ]    雙擊自動滾頻 
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  近日,保險資管協會發布《2021年第一期中國保險資產管理業投資者信心調查結果分享》(以下簡稱“《調查》”),其對35家保險資管機構和60家保險公司進行了調研。數據顯示,2021年險資將更加青睞股票投資,重點偏好滬深300和上證50,消費板塊為險資最傾向超配板塊。

  同時,《調查》認為險資2021年對債券偏好亦有所上升,其更青睞中長或超長久期利率債、高等級產業債等。但其仍提醒2021年債市將呈震蕩態勢,信用風險值得關注。在另類投資領域,險資偏好能源、交通、醫養健康等領域。

  從宏觀預期上來看,《調查》結果顯示,行業對宏觀經濟整體持樂觀謹慎態度,2021年GDP增速大概率在8%-9%區間。貨幣政策偏中性或中性偏緊,市場流動性狀況將小幅收緊。消費、出口、社融、貨幣政策等為險資重點關注領域。

  《調查》認為,當前A股估值基本合理,2021年A股市場將呈震蕩上漲行情,市場無風險收益率大概率呈現先升后降。從資產偏好上來看,股票受險資投資偏好,重點偏好滬深300和上證50,其中消費板塊為其最傾向超配的板塊。另類投資領域,險資偏好能源、交通、醫養健康等領域。

  隨著多數險企2021年配置方案出爐,財聯社記者多方采訪了解到,鑒于低利率的情況仍將持續,險資今年配置將向權益類資產傾斜。整體看,險資認為港股市場的預期收益率及配置價值相對A股更高,同時看好金融、地產等低估值順周期板塊的重估機會。同時,科技、消費和醫藥板塊回調之后的長期配置機會也值得關注。

  在險資行業與板塊布局方面,平安資管建議圍繞順周期低估值與高景氣成長兩條主線挖掘結構性機會:從“雙循環驅動”視角出發,聚焦盈利維度,短期重點布局盈利預期較強的低估值順周期類板塊,如煤炭、化工、機械設備、銀行、保險;另一方面,持續關注業績確定性高增板塊調整后的介入機會,如新能源、軍工、消費電子。

  國壽安保基金認為,目前A股高位震蕩,波動大幅增加且市場整體表現偏弱,前期市場分化的情況全面逆轉,科創板為代表的板塊表現較強,但前期龍頭股出現了比較顯著的調整。其中期層面仍維持推薦中高端制造行業不變,配置機械、電新、軍工、電子等行業;同時,仍推薦其他順周期板塊,諸如白酒、銀行、有色、煤炭等;同時,隨著內需趨勢改善,其認為可選消費彈性最大,可優選汽車、家電、輕工。

  對于港股方面的布局,平安資管認為目前港股處于低估值階段,明顯落后全球主流市場估值修復趨勢。2020年經歷了中美關系、本地社會事件以及疫情沖擊等因素,港股一度劇烈震蕩,明顯跑輸同期全球主要市場;如今內外部不確定因素逐漸落地,中國與全球經濟復蘇形成共振,港股配置價值更加顯現。

(圖片來源:保險資管行業協會)

  《調查》認為,險資2021年對于債券的偏好亦有所上升,債券市場更青睞中長或者超長久期利率債、高等級產業債等,對于信用債久期偏好多為3-5年。同時,《調查》提醒,2021年債市將呈震蕩態勢,信用風險值得關注。

  多位險企業內人士對財聯社記者表示,目前債券跌出了配置機會,2021年債券走牛的可能性較大,將重點加大長久期地方政府債、金融債的配置。然多位業內人士指出,險資仍需關注信用債違約問題,雖然去年已有控制,但從目前來看此風險尚未從根本上解決。

  對于信用債方面的配置,平安資管建議優選高流動性優質主體。2021年預期信用債市場差異化走勢將逐漸明顯,中低評級和資質較差的品種的信用利差將進一步擴大,需在信用債擇券方面更加謹慎,建議加強個券研究,努力挖掘信用債結構性機會。

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